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不锈钢加工件_而电饭煲电压力锅豆浆机等厨
时间:2022-06-24 18:03:01 点击次数:3

  背靠SEB 集团的苏泊尔,通过代工、引入SEB品牌的方式,搭上消费升级东风,营收稳步提升,逐渐成长为厨房小家电龙头企业。

  2022年开年,奥密克戎引发的新冠疫情催化宅经济重新火爆,但与2020年宅经济不同的是,宅经济概念股并没有再次拉升,小家电龙头之一的苏泊尔(002032)股价距离2020年高点,跌幅依旧超30%。

  但在市场方面,苏泊尔旗下新兴品类市场占有率飞速增长,尤其是破壁机市占率从2019年的个位数提升至15%,位列行业第二。自从被法国SEB集团控股后,伴随双方的合作不断加深,苏泊尔营收水平已经增长至2021年的215亿元,成为国内小家电市场中不可忽视的企业之一。

  苏泊尔前身是浙江台州玉环农机,1989-1994年贴牌生产“沈阳双喜压力锅”,结束合作后,苏增福、苏显泽父子自创“苏泊尔”品牌,随后生产出国内口安全压力锅。至2000年,苏泊尔开始涉足厨房小家电,并于 2002 年推出台电饭煲。从2005 年开始,苏泊尔开始全面进军厨房电器领域,但是结果不尽如人意。

  2年后的2007年,苏泊尔被法国企业SEB 集团控股,持有苏泊尔82.44%股权。SEB 集团是全球的炊具和小家电生产商之一,旗下拥有炊具、厨房小家电、家居小家电、个护小家电四大类产品及二十余个品牌。

  2009年,苏泊尔引入 SEB 集团的红点技术后推出红点炒锅,成为当年的爆款产品;2017 年 SEB 集团旗下的 Moulinex 品牌引进苏泊尔的真空破壁技术,不锈钢精密铸造不锈钢精密铸造并在欧洲推广。

  但由于苏增幅仅向SEB转移股份,保留了“苏泊尔”的商标,借此套现数十亿的苏增幅,在2009年成立卫浴,不锈钢精密铸造并在随后的四年时间里,苏增幅建了三代生产线,接连推出五金、浴缸、水槽等多款产品。

  但是随后的10几年间,同一品牌下不同的产品境遇完全不同。进入2017年,外资控股的苏泊尔家电产线%,但是公资料显示,苏泊尔卫浴目前主营业务并未盈利,依靠投资业务维持运营。

  从结果看,外资控制的苏泊尔家电业务非常成功,但是从过程看,苏泊尔家电的成功,离不开其母SEB集团。

  2014-2017年间,苏泊尔相继引进Lagostina、WMF等SEB集团旗下的高端品牌,完善品牌矩阵。目前SEB集团旗下仍拥有诸多品牌,如专注家居环境电器的Rowenta和聚焦家居个护小家电的Calor等。同时还积极提升直营化率,并针对直营店尽力提升口碑及服务水平,增加用户粘性。

  同时苏泊尔母还为苏泊尔提供大量低风险,稳固收益的代工业务。据苏泊尔公告预计,2021年与SEB集团关联交易销售金额达70亿元,占苏泊尔2021年营收的32.6%。

  2006-2020年的14年间,苏泊尔与SEB集团外销关联交易金额同比增速仅在2016年出现1.9%的下滑,其余13年均为正增长,年平均复合增长率达36.7%。此外,苏泊尔与SEB集团的代工订单一年一签,以FOB转让价格的18%确定毛利润,且子无需承担汇率风险。

  在稳定收益的推升下,2012-2020年,苏泊尔股价涨幅达到4813%,2020年曾触及85.58元每股。而苏泊尔卫浴则需要面对国内外各类企业的围剿,从零开始,没有长期积累,很难迅速突围。

  但背靠SEB的苏泊尔家电业务,并非一直顺风顺水,2020年同样受到疫情冲击,影响到了的产销节奏。

  2020年初疫情爆发,与经销商库存处于低位水平,物流、供应链及产能受到冲击,引发一季度电商缺货。苏泊尔炊具主要生产基地武汉工直至4月下旬才恢复正常生产,子武汉苏泊尔炊具2020年上半年营收同比下滑40%。

  在疫情期间,由于生活习惯的改变,消费者居家时间迅猛提升,小家电中新兴品类、清洁电器快速崛起,是整个行业主要增量,而电饭煲、电压力锅、豆浆机等厨小电传统品类增速则极为有限。

  苏泊尔虽然在小厨电传统品类上份额,但在厨房小电新兴品类、清洁电器上优势不明显。

  在此背景下,苏泊尔陆续将天猫、京东、抖音官方旗舰店收归直营,据苏泊尔2021年财报可知,内销直营化占比达13%,同时还积极推进类直营体系,直接负责经销商线上具体的经营活动,管控活动力度和广告投入,并不再进行压货。

  重要的是,苏泊尔2020年后将仓储物流体系,由原先分散在经销商仓库变更为“一盘货”模式,货品统一放入中心仓,再由中心仓配送至消费者手中。这一改变帮助苏泊尔旗下破壁机、空气炸锅这类全年线上GMV破十亿的大单品,市占率进一步提升。

  尽管苏泊尔在破壁机这个品类上定价权较弱,无论是市场份额还是均价均低于九阳,但世易时移,份额已经从2019年的个位数提升至当前超过15%,位列行业第二。

  优势产品方面,由于苏泊尔率先推出业内款IH远红外加热高端电饭煲,在该细分品类中牢牢占据单价600元以上市场,市场份额显著于美的、九阳等竞争对手。

  新兴品类方面,在2022年小家电市场整体低迷的背景下,空气炸锅整体规模保持以上的高增速,苏泊尔乘势积极推出新产品,旗舰店炸锅品类达20余种,在保持与九阳均价差的同时,实现份额的迅速。截至2021年4月,苏泊尔在线上空气炸锅市场销额份额达17.29%,位居行业。

  梳理苏泊尔空气炸锅发展策略,主攻200-元这一中端市场,截至2022 年4 月在其内部结构占比达 85%,符合行业发展趋势。

  顺应行业趋势,拥有爆款产品,在外资手中的苏泊尔家电产品线,如今早已成长为小家电领域极具竞争力的龙头之一,伴随与SEB集团协作不断深化,未来竞争力有望进一步提升,从而推动营收水平再上新台阶。
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